| 海通证券-房地产行业：房价上行压力加大 |
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| 发布时间：2012-12-18 13:57:32 来源：中国房地产数据研究院 |
事件：
中国国家统计局18日发布依据《住宅销售价格统计调查方案》统计的2012年11月份70个大中城市房价数据。
投资建议：
11月全国70个大中城市新建商品住宅价格中17个城市环比出现下降和持平，其中环比下降城市数量10个，较上月减少7个。同比方面，有45个城市同比下降。上涨城市中涨幅均未超过2%。11月房价压力较9月略微上涨，主要原因在于去化率提升后开发商降价动力减弱。
截至2012年12月18日，A股市场动态PE在13.14倍，房地产板块动态PE在15.1倍。我们在9月4日发布报告《“三高”降温，步入反弹——暨后期择股研究》认为地产股风险因素释放完毕，建议加仓地产股。板块自推荐至今绝对收益和相对收益均十分明显。从房价基数角度考虑，2012年1季度处于房价基数最低点。从时间点对应的话，2013年1季度以后房价有可能出现同比环比均增长的局面。房价同比转正可能重新引发政策担忧从而降低市场对地产板块的风险偏好程度。如果短期内仅国土部简单窗口指导，预判市场调整幅度在10%到15%左右。如果连续有政策出现造成市场政策预期扭转从而产生风险偏好降低，调整幅度可能超过15%。
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| 海通证券-房地产行业：房价上行压力加大 |
2012-12-18 |
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